中國(guó)人民銀行宣布開(kāi)展一項(xiàng)重要試點(diǎn)：取消非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的強(qiáng)制信用評(píng)級(jí)要求，并同步規(guī)范非融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)。這一舉措被視為我國(guó)金融市場(chǎng)深化改革、推動(dòng)市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制的關(guān)鍵步驟，旨在進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，提升金融體系的效率與韌性。

長(zhǎng)期以來(lái)，信用評(píng)級(jí)在債務(wù)融資工具發(fā)行中扮演著“看門(mén)人”角色，為投資者提供風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估參考。過(guò)度依賴外部評(píng)級(jí)也可能導(dǎo)致市場(chǎng)僵化、評(píng)級(jí)虛高或利益沖突等問(wèn)題。此次試點(diǎn)取消強(qiáng)制評(píng)級(jí)要求，意味著企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具時(shí)，可自主選擇是否進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，從而降低發(fā)行成本，鼓勵(lì)更多企業(yè)尤其是中小企業(yè)進(jìn)入債券市場(chǎng)融資。這有助于打破“評(píng)級(jí)迷信”，推動(dòng)投資者建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，促進(jìn)市場(chǎng)定價(jià)更加透明、精準(zhǔn)。

試點(diǎn)對(duì)非融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范。非融資性擔(dān)保通常指為合同履行、工程履約等提供的擔(dān)保，而非直接用于融資活動(dòng)。過(guò)去，部分機(jī)構(gòu)借此業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管套利或風(fēng)險(xiǎn)隱匿，可能引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)累積。央行此次強(qiáng)化規(guī)范，旨在厘清擔(dān)保業(yè)務(wù)邊界，防范潛在風(fēng)險(xiǎn)傳染，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。通過(guò)明確業(yè)務(wù)范圍、加強(qiáng)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)管控，非融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)將更趨健康有序，服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求。

從宏觀角度看，這兩項(xiàng)試點(diǎn)體現(xiàn)了我國(guó)金融監(jiān)管從“一刀切”向“精細(xì)化”轉(zhuǎn)變的思路。一方面，減少行政干預(yù)，賦予市場(chǎng)更多自主權(quán)；另一方面，補(bǔ)齊制度短板，筑牢風(fēng)險(xiǎn)防線。這既符合國(guó)際金融監(jiān)管趨勢(shì)，如歐美市場(chǎng)近年也在反思信用評(píng)級(jí)體系改革，也契合國(guó)內(nèi)構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的要求——通過(guò)完善直接融資體系，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

改革也伴隨挑戰(zhàn)。取消強(qiáng)制評(píng)級(jí)后，市場(chǎng)可能面臨信息不對(duì)稱加劇的短期陣痛，投資者需提升風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力；非融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的規(guī)范也需避免“一刀切”誤傷合理業(yè)務(wù)。因此，試點(diǎn)過(guò)程中應(yīng)加強(qiáng)配套建設(shè)：例如，推廣ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）等多元評(píng)估工具，發(fā)展第三方風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)；利用金融科技手段強(qiáng)化動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，確保風(fēng)險(xiǎn)可控。

央行此次試點(diǎn)是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的又一重要實(shí)踐。它不僅有助于優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、降低企業(yè)杠桿成本，更能推動(dòng)市場(chǎng)從“信用依賴”走向“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入活力。隨著試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)推廣，我國(guó)金融市場(chǎng)有望在市場(chǎng)化與穩(wěn)健性之間找到更優(yōu)平衡，書(shū)寫(xiě)金融開(kāi)放與創(chuàng)新的新篇章。